Anthropic może rozpocząć formalny marketing swojego IPO już we wtorek, po wygaśnięciu 15-dniowego okresu oczekiwania po złożeniu dokumentów w SEC. Jeśli proces ruszy zgodnie z planem, wycena oferty i debiut na Nasdaq Global Select Market mogą nastąpić w tygodniu rozpoczynającym się 16 listopada, przed amerykańskim Świętem Dziękczynienia 26 listopada.
Debiut będzie testem dla rynku po gwałtownej przecenie spółek związanych z AI. Nasdaq 100 spadł w ostatnim miesiącu o około 14%, a indeks zmienności VIX chwilowo przekroczył 25, czyli poziom, przy którym wiele firm zwykle odkłada IPO.
Potencjalni inwestorzy dyskutują obecnie o wycenie Anthropic na poziomie około 1,1–1,3 bln dolarów, znacznie niższej niż poziomy rozważane jeszcze miesiąc wcześniej. Mimo gorszej sytuacji rynkowej skala i wyjątkowy charakter spółki mogą pozwolić jej przeprowadzić ofertę.
Anthropic planuje intensywny roadshow z inwestorami instytucjonalnymi na całym świecie. Inwestorzy detaliczni mogą otrzymać nawet około 20% oferowanych akcji, a sprzedaż ma objąć m.in. USA, Japonię i Wielką Brytanię.
Spółka będzie musiała przekonać inwestorów mimo kilku rosnących ryzyk. Tempo kwartalnego wzrostu przychodów zwolniło pod koniec trzeciego kwartału, a po sukcesie Demokratów w wyborach midterm wzrosły obawy dotyczące przyszłych regulacji centrów danych i branży AI.
Rosną również obawy dotyczące bezpieczeństwa AI. Anthropic samo opowiada się za ograniczeniem tempa rozwoju najbardziej zaawansowanych modeli, ale Demokraci sceptyczni wobec AI mogą forsować rozwiązania bardziej restrykcyjne niż te preferowane przez firmę.
Część inwestorów nadal ocenia Anthropic bardzo wysoko. Vivek Seth wskazuje na szybki wzrost, silne zaplecze instytucjonalne oraz ponad 130 mld dolarów w gotówce i krótkoterminowych inwestycjach. Peter Singlehurst z Baillie Gifford podkreśla natomiast potencjał modeli Anthropic do wykonywania coraz bardziej złożonych i samodzielnych zadań.
Największa szansa może leżeć nie w masowych, tanich zastosowaniach AI, lecz w rozwiązywaniu bardzo trudnych problemów, za które klienci są gotowi płacić więcej. Po sukcesach w programowaniu Anthropic widzi duży potencjał również w prawie, finansach i badaniach medycznych.
Dokumenty IPO sugerują, że spółka zamierza zastosować przedział cenowy, dzięki czemu inwestorzy będą mogli sygnalizować poziom zainteresowania ofertą. Ostateczna wycena będzie więc mocno zależała od zachowania rynku AI podczas roadshow.
Część inwestorów obawia się ryzyka zakupu akcji po bardzo wysokiej wycenie, ale jednocześnie istnieje obawa przed pominięciem potencjalnie jednego z największych IPO w historii.
#inwestycje #ciekawostinwestycyjne #ai #technologia #anthropic